百世物流快递业务亏损而供应链管理成发力方向国际快递能寄总重
据国际快递能寄总重知在快递领域由于成立较晚等原因百世汇通的市场份额在通达系是最小的，但也由于基数小其在近几年的业务增长也是最快，始终超出了行业的平均水平。尽管业务增速可观，但第一次公开业绩的百世也暴露出了一个现实的问题就是公司至今未实现盈利。去年中通发布招股说明书让业内均惊叹于其超高的利润率水平，但合并报表显示出百世去年亏损56.1亿元人民币。
不过，百世的特殊之处在于其快递业务营收占比仅有六成。快递以外，百世花了更多的精力在做科技含量更高的“老本行”：供应链管理服务。而在公司官网上百世给自己的定位是创新型智慧供应链服务提供商。
尽管有评论认为不能将百世简单地看作快递公司，但是快递仍然是百世的主营业务。事实上，百世成立之初就定位于物流科技公司，其做的是供应链物流管理，但是自建物流道路艰辛，在2010年百世收购了汇通快递。
据德勤中国物流行业领导合伙人宋旭军对21世纪经济报道记者表示，从国际快递能寄总重快递行业的发展增量来看，百世当时的收购是符合逻辑的。
“在物流领域随着电商的兴起，快递业务不仅增速快、盈利潜力大，而且是提供整合服务的最重要环节之一，近年来做‘零担’的德邦、安能以及各电商平台自身都纷纷进入快递业务，也说明了这一趋势。”宋旭军说。
国际快递能寄总重统计显示，我国快递业已连续6年保持50%左右的增速，2016年业务量突破300亿件大关，与上年相比增长了100亿件。
汇通被百世收购后，也享受到了这一轮发展红利。2014-2016年，百世的快递包裹件分别达到7.4亿、14亿以及21.7亿，营业收入分别为22.6亿、31.1亿以及53.9亿，增速远超同行及整体市场。
在快递公司竞争激烈的背景下，行业集中度近几年甚至出现了略微下降。根据天风证券研究所的统计，“四通一达”及顺丰在过去三年的市场占有率分别为80.9%、68.1%、64.5%。
在其他几家快递业巨头市场份额增长“乏力”的情况下，百世的快递占有率却实现了逆势上升。2014年，百世快递仅占5.3%市场份额，到2016年这一数字已达6.9%，尽管仍只有行业老大中通的一半，但差距在缩小。
不过，盈利却是一个棘手的难题。招股书披露的三年，百世物流的营收增长了3倍，但连年亏损，2014-2016年分别亏损12.9亿元、53.5亿元、56.1亿元人民币。今年第一季度亏损幅度收窄，降低到4.2亿元人民币。
而快递作为百世的主营业务，竟也仍然未能实现盈利：营业收入常年不能覆盖营业成本，尽管缺口有缩小趋势，但在“三通一达”和顺丰这样的梯队中，这是绝无仅有的。
天风证券交通运输行业首席分析师姜明对记者表示，汇通成立时间相对较晚，先发优势也弱一些，再加上规模尚未达“拐点”，所以未能实现盈利。
姜明认为随着快递行业竞争加剧，这个“拐点”的门槛会越来越高，目前来看，至少要做到30亿单。
以百世目前的快递增速，今年实现扭亏不是不可能。但是仅仅今年一季度，百世的快递业务营业收入仍然比营业成本少8126.9万元人民币。
供应链管理或成发力方向
不少国际快递能寄总重业内人士认为，百世不能算是一家快递公司，有人甚至将它和“三通一达”、顺丰并列为不同的体系。宋旭军总结，无论是从业务结构、背景出身还是股东构成来看，百世都是一个“另类”的存在。
从招股书也可以看出，除快递外，百世的拳头产品还包括供应链管理(以线下的百世云仓设施作为基础)、快运(零担)、百世店加(专注便利店渠道)等。
天风证券交运分析师黄盈对记者表示，百世最大的特点就是最为“全面”，在其他公司快递收入贡献占比80%-90%的情况下，百世的快递业务仅占60%左右。
2017年1-5月，百世主要收入来源依次是快递(64.5%)、快运(17.2%)、供应链管理(9.5%)、店加(8.4%)与其它(0.4%)。
经过梳理，21世纪经济报道记者还发现，其快递在主营业务收入中的占比逐年下降，过去三年，快递营收占比分别为73.7%、70.6%、60.9%。
而宋旭军提到的背景出身及股东构成，是指百世创立之初便不是一家快递公司。2007年，谷歌中国前任联席总裁周韶宁主创了百世物流，随后百世完成7轮融资，包括去年9月获得的包括中信和菜鸟在内的多个投资者的7.6亿美元战略投资。
招股书披露的股权结构显示，目前，公司最重要的股东为管理层与阿里系。其中阿里系合计持股29%(阿里巴巴23.4%+菜鸟物流5.6%)，管理层持股18%(其中周韶宁持股14.7%)，双方持股合计近半。
宋旭军认为，这些不同于“桐庐帮”以及其他快递公司的背景使得百世具备了一种“独特”的基因，随着快递市场趋于饱和，新零售、O2O等业务兴起，较早布局整体供应链的百世将有可能展现一定的优势。
供应链管理涉及采购、生产和物流等多个环节。事实上，包括“三通一达”、顺丰、京东在内不同出身的公司都在延伸其快递产业链，布局它们所理解的供应链物流。
而目前，百世在此领域提供包括仓储管理、库内操作、订单履行、快递配送、物流运输等方面的服务，企业级客户超过500家，其中包括大型企业如3M、菜鸟、COFCO和李宁等。
截至今年一季度，百世已拥有290个云仓，超过190万平方米面积。其中95个云仓由自身运营，另外195个为授权经营。
值得一提的是在国内市场尚未具备一定规模的情况下，国际快递能寄总重供应链管理已经为百世贡献了稳定的利润来源，也是百世唯一实现盈利的板块。过去三年，这部分经营利润分别达2758.2万元、3333.2万元、5811.1万元。
姜明认为尽管百世在业务规模和盈利能力上落后于同行业竞争对手，但其优势在于“多点开花”及企业级用户的黏度。举例而言，基于云仓的供应链管理服务就迎合了C2C向B2C、全渠道零售的方向。
此次上市百世是否会“不忘初心”加强这一领域建设?记者联系到百世物流一位高管，但其表示，上市相关事项暂不便对外透露。
不过，从企业盈利角度讲，快递物流咨询网首席顾问徐勇就认为，目前企业级客户在供应链这一领域的需求正处在初期，与欧美供应链成熟的市场相比，还有很大差距，而建成成熟的供应链服务体系，既需要市场和技术支撑，又需要资本和人才的支持。而百世在供应链服务的进一步发力需要资本市场的支撑。
宋旭军则指出供应链综合服务一定程度上难以规模化发展，因为它需要专业化团队提供面向特定行业甚至企业的定制化方案，难以简单的复制。来源：国际快递能寄总重
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